出品 | 搜狐科技

作者 | 梁昌均

9月15日，國家市場監(jiān)管總局發(fā)文稱，近日，經(jīng)初步調(diào)查，英偉達(dá)公司違反《中華人民共和國反壟斷法》和《市場監(jiān)管總局關(guān)于附加限制性條件批準(zhǔn)英偉達(dá)公司收購邁絡(luò)思科技有限公司股權(quán)案反壟斷審查決定的公告》，市場監(jiān)管總局依法決定對其實(shí)施進(jìn)一步調(diào)查。

搜狐科技注意到，英偉達(dá)早前就因此被立案調(diào)查。去年12月，市場監(jiān)管總局發(fā)文稱，因英偉達(dá)公司涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》及《市場監(jiān)管總局關(guān)于附加限制性條件批準(zhǔn)英偉達(dá)公司收購邁絡(luò)思科技有限公司股權(quán)案反壟斷審查決定的公告》（市場監(jiān)管總局公告〔2020〕第16號），市場監(jiān)管總局依法對英偉達(dá)公司開展立案調(diào)查。

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值得注意的是，兩次調(diào)查公告措辭發(fā)生了變化——從涉嫌違反反壟斷法到違反反壟斷法。有律師對搜狐科技表示，這意味著該公司基本被認(rèn)定違反了經(jīng)營者集中審查時(shí)批準(zhǔn)收購的條件。

截止發(fā)稿，英偉達(dá)方面未對搜狐科技問詢作出回應(yīng)。美股開盤前，英偉達(dá)一度跌近3%。

調(diào)查涉及六年前69億美元收購案

監(jiān)管機(jī)構(gòu)的這次反壟斷調(diào)查指向英偉達(dá)六年前一樁收購案——斥資69億美元收購以色列公司Mellanox，即邁絡(luò)思科技有限公司（下稱邁絡(luò)思）。

2019年3月，英偉達(dá)和邁絡(luò)思就收購事宜達(dá)成最終協(xié)議，英偉達(dá)以每股125美元的現(xiàn)金價(jià)格收購邁絡(luò)思股份，收購總價(jià)達(dá)69億美元。收購?fù)瓿珊?，邁絡(luò)思成為英偉達(dá)的全資子公司。

邁絡(luò)思是一家于1999年在以色列設(shè)立的公司，2007在美國納斯達(dá)克證券交易所上市，主要從事網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

2018 年，該公司營收首次突破10億美元。在英偉達(dá)收購之際，邁絡(luò)思開發(fā)的高速以太網(wǎng)卡、網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)設(shè)備市場排名第一，應(yīng)用于全球超過一半最快的超級計(jì)算機(jī)及許多超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心。

對于此筆收購，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛當(dāng)時(shí)表示，通過融合邁絡(luò)思的技術(shù)，英偉達(dá)將擁有從AI計(jì)算到網(wǎng)絡(luò)的端到端技術(shù)，以及從處理器到軟件的全堆棧產(chǎn)品，擁有足夠的規(guī)模去推進(jìn)下一代的數(shù)據(jù)中心技術(shù)。

這在后來也成為英偉達(dá)兩大護(hù)城河技術(shù)——CUDA生態(tài)和NVLink互聯(lián)技術(shù)。隨著這一波AI的爆發(fā)，該技術(shù)可使千上萬張GPU甚至數(shù)十萬張GPU組成的數(shù)據(jù)中心實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)，從而滿足大模型的訓(xùn)練需求。

這為英偉達(dá)抓住這波大模型浪潮，實(shí)現(xiàn)業(yè)績和股價(jià)狂飆并登頂成為全球市值最高公司，奠定了基礎(chǔ)，黃仁勛此前也將這筆收購視為英偉達(dá)有史以來做出的最偉大的戰(zhàn)略決策之一。

由于該收購案涉及全球和中國市場，英偉達(dá)在2019年4月向中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)了反壟斷審查。2020年4月，市場監(jiān)管總局依法附加限制性條件批準(zhǔn)本項(xiàng)集中。

根據(jù)當(dāng)時(shí)市場監(jiān)管總局發(fā)布的公告，監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為此項(xiàng)集中對全球和中國GPU加速器、專用網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)設(shè)備和高速以太網(wǎng)適配器市場，具有或者可能具有排除、限制競爭效果。

該公告當(dāng)時(shí)提到，在GPU加速器市場，英偉達(dá)全球和中國市場份額分別為90-95%和95-100%；在專用網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)設(shè)備市場，邁絡(luò)思全球和中國市場份額分別為55-60%和80-85%；在高速以太網(wǎng)適配器市場，邁絡(luò)思全球和中國市場份額分別為60-65%和65-70%，均排名第一，市場份額遠(yuǎn)超市場上其他競爭者，具有很強(qiáng)的市場力量。

根據(jù)申報(bào)方提交的附加限制性條件承諾方案，市場監(jiān)管總局決定附加限制性條件批準(zhǔn)此項(xiàng)集中，要求英偉達(dá)、邁絡(luò)思和集中后實(shí)體履行七項(xiàng)義務(wù)，包括在中國市場不得以任何方式強(qiáng)制進(jìn)行搭售，或者附加任何其他不合理的交易條件；依據(jù)公平、合理、無歧視原則向中國市場繼續(xù)供應(yīng)英偉達(dá)GPU加速器、邁絡(luò)思高速網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)設(shè)備和相關(guān)軟件、配件等。

該公告提到，前述限制性條件自生效日起6年后，交易雙方和集中后實(shí)體可以向市場監(jiān)管總局提出解除條件的申請。市場監(jiān)管總局將依申請并根據(jù)市場競爭狀況作出是否解除的決定。未經(jīng)解除，交易雙方和集中后實(shí)體應(yīng)繼續(xù)履行限制性條件。

同時(shí)，市場監(jiān)管總局有權(quán)通過監(jiān)督受托人或自行監(jiān)督檢查申報(bào)方履行上述義務(wù)的情況。申報(bào)方如未履行上述義務(wù)，市場監(jiān)管總局將根據(jù)《反壟斷法》相關(guān)規(guī)定作出處理。

英偉達(dá)或面臨最高85億美元罰款

這筆收購?fù)瓿刹痪?，因地緣政治變化，美國政府逐漸擴(kuò)大芯片出口管制，英偉達(dá)陸續(xù)停止向中國供應(yīng)H100、H800等高端GPU，并于2023年底推出性能縮水的特供版H20，但還是在今年4月因美國新規(guī)而徹底斷供。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，根據(jù)英偉達(dá)目前被限制出口的情況，其顯然已無法依據(jù)公平、合理、無歧視原則在中國市場銷售GPU，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的措辭也表明基本認(rèn)定英偉達(dá)違反了前述附加限制性條件規(guī)定的義務(wù)。

前述律師對搜狐科技表示，違反《反壟斷法》實(shí)施經(jīng)營者集中，可能會被罰款，可能會停止經(jīng)營者集中，恢復(fù)到并購之前的狀態(tài)。但參考此前案例，如果沒有現(xiàn)實(shí)可能性，就不一定會要求恢復(fù)到之前的狀態(tài)。

根據(jù)反壟斷法規(guī)定，違反有關(guān)規(guī)定的罰款額度一般為上一年度銷售額的1%-10%，而“情節(jié)特別嚴(yán)重、影響特別惡劣、造成特別嚴(yán)重后果的”可在前述金額再處2倍-5倍罰款。

不過，反壟斷法并未指明是按全球銷售額還是國內(nèi)銷售額進(jìn)行處罰。高通曾因?yàn)E用市場支配地位實(shí)施排除、限制競爭的壟斷行為被處罰，則是以其在中國市場銷售額進(jìn)行處罰。

若按照同樣規(guī)則來看，2025財(cái)年英偉達(dá)在中國區(qū)營收約為171億美元，那么營收的10%即為17.1億元，如果構(gòu)成前述“情節(jié)特別嚴(yán)重”等情形，最高罰款可達(dá)85.5億美元。

近年來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對多家芯片企業(yè)收購案反壟斷審查，包括AMD收購賽靈思、英特爾收購高塔等，同時(shí)還對谷歌、高通、美光、海力士、三星等企業(yè)涉嫌違反反壟斷法進(jìn)行調(diào)查，高通曾因此被罰60億元。

英偉達(dá)最近可以說“麻煩纏身”。此前7月底，網(wǎng)信中國還發(fā)文稱，英偉達(dá)算力芯片被曝出存在嚴(yán)重安全問題。為維護(hù)中國用戶網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全，依據(jù)有關(guān)法律規(guī)定，國家網(wǎng)信辦約談了英偉達(dá)公司，要求英偉達(dá)就對華銷售的H20算力芯片漏洞后門安全風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行說明并提交相關(guān)證明材料。

H20在今年4月被美限制出口，黃仁勛則在7月訪華時(shí)宣布將獲得出口許可。不過，英偉達(dá)方面多次稱不存在芯片“后門”等安全問題。

在今年二季度財(cái)報(bào)會上，英偉達(dá)方面透露，H20出口管制導(dǎo)致其二季度損失40億美元，中國區(qū)收入占比也從上一季度的12.5%降至低個位數(shù)百分比。

黃仁勛透露，過去幾周已有部分中國客戶獲得許可，但尚未基于這些許可發(fā)貨?！癏20已被批準(zhǔn)用于不在實(shí)體清單上的公司，許多許可證已被批準(zhǔn)。”

“我們已經(jīng)準(zhǔn)備好H20的供應(yīng)，但仍在等待地緣問題的解決，需要確認(rèn)中國市場的采購意向。如果有更多意向，更多許可證，我們也可以生產(chǎn)并交付更多的H20?！?/p>

在上周一場活動中，英偉達(dá)CFO Colette Kress表示，已為中國的幾家關(guān)鍵客戶準(zhǔn)備好H20芯片的出口批準(zhǔn)，并表示如果地緣因素得到解決，H20有望帶來為其在三季度帶來20億至50億美元的潛在收入。

早前消息稱，英偉達(dá)正為中國市場開發(fā)一款基于最新Blackwell架構(gòu)的定制版AI芯片，性能將超過H20。黃仁勛也表示，向中國市場推出Blackwell有真正的可能性，但目前尚未有更多確認(rèn)信息。